国家统计局14日发布 ，9月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.1% ，涨幅创下7个月新高 ，高于8月0.5个百分点 ，高于此前平均预期0.2个百分点 。
      分析人士认为 ，9月CPI走高不出预料 ，但突破3%超出市场预期 ，这说明本轮物价上涨压力可能比预计的更早到来 。不过 ，目前来看，四季度物价问题仍然不大 ，完成全年低于3.5%的既定目标没有悬念 ，真正的通胀压力可能会在明年到来 。

    变数 ：

    新涨价因素快速增加

    新涨价因素增加较多 ，被认为是9月C PI同比涨幅扩大的直接原因 。据国家统计局城市司高级统计师余秋梅介绍 ，9月C PI同比涨幅中的新涨价因素为2.3个百分点 ，比8月份增加了0.8个百分点 ；翘尾因素为0.8个百分点 ，比8月份减少了0.3个百分点 。由于新涨价因素和翘尾因素增减抵消后净增加了0.5个百分点 ，因此9月的C PI同比涨幅比8月扩大了0.5个百分点 。

    从环比数据看 ，食品价格环比上涨1.5% ，略高于2003-2012年同月1.1%的平均环比涨幅 ，影响C PI环比上涨约0 .51个百分点 。其中 ，鲜蛋 、鲜菜 、鲜果和猪肉价格环比分别上涨7.9% 、6.7% 、5.4%和2.2% ，合计影响C P I环比上涨约0 .44个百分点 。非食品价格环比上涨0.4% ，影响CPI环比上涨约0.3个百分点 。其中 ，服 装 价 格 因 换 季 影 响 环 比 上 涨1.2% ；汽油 、柴油价格因价格调整环比分别上涨2.8%和2.9% ；旅游价格环比上涨2.8% 。

    食品价格仍是物价快速上涨的最主要原因 。国资委研究中心研究员胡迟表示 ，9月C PI变化的原因仍然在于近期农产品价格升高 。从当月的情况看 ，四个主要因素推升了主要农产品的价格 ：一是中秋节和国庆节的消费需求拉动物价上升 。二是今年夏天许多地区极端天气的影响依然存在 ，近期南方地区的台风又导致蔬菜 、粮食等农产品的生产 、加工 、运输成本增加 。三是“猪周期”到来 ，猪肉价格处于上升通道。国家统计局数据显示 ，8月 、9月的猪肉价格分别上涨6% 、5.9% ，均影响CPI总水平0.18个百分点 。商务部的监测数据显示 ，猪肉和禽蛋的价格延续了从6月以来小幅攀升的趋势 。四是9月蔬菜价格环比大幅回升 。

    非食品价格的快速上涨则出乎预料 ，成为实际数据超预期的主要原因 。“9月C PI同比增长3.1% ，超出我们预期 ，超预期来自非食品价格的增长 。预计10月C PI增长3.3% 。”国泰君安宏观分析师薛鹤翔对《经济参考报》记者说 。

    这被普遍认为和“两节”的来临有关 。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为 ，受9月中秋 、国庆双节因素推动 ，9月衣着 、娱乐教育文化用品及服务 、居住价格也明显抬升 ，环比涨幅分别为1 .2% 、1 .0%和0.3% 。双节期间居民商场采购 、外出旅游需求短期内的集中释放 ，推动了非食品价格环比的普遍抬升 。

    在北京大学经济学院教授曹和平看来 ，这还与国家实施的一系列经济刺激政策有关 。他说 ，中国从2012年第三季度开始实行刺激经济的系列政策 ，到今年9月政策已经实施了14个月 ，于是在物价上看到了反应 ，这是正常的 。

    警惕 ：

    通胀压力卷土重来

    展望未来的物价走势 ，胡迟认为 ，10月以后的C PI涨幅还会有所扩大 。原因有三 ：一是随着气候的逐渐变凉 ，蔬菜 、鸡蛋等农产品的价格会继续上涨，特别是在“猪周期”的作用下 ，猪肉价格还会持续上涨 ，预计可能会延续到2014年上半年 。二是天气变凉后 ，衣服类产品的价格会季节性上升 ，这也会影响C PI的涨幅 。三是经济企稳回升 、油价上调等也将对CPI产生一定的推动作用 。

    国务院总理李克强在7月主持召开的经济形势座谈会上曾说 ，宏观调控的主要目的就是要避免经济大起大落 ，使经济运行保持在合理区间 。其“下限”就是稳增长 、保就业 ，“上限”就是防范通货膨胀 。目前来看 ，“上限”压力很可能早于预期到来 。

    美银美林大中华区首席经济学家陆挺说 ，按照目前的增长势头，中国经济应该能很轻松地达到7.5%的增 长 目 标  ，但 是C P I可 能 会 逼 近3.5%警戒线 。同时 ，房价同比涨幅有可能达到9% 。从6月末起 ，宏观调控部门就开始通过增加铁路和城镇基础设施建设投资 、减税以及保证不收紧货币来刺激经济 。中国政府很可能会削减促增长的手段 ，并逐步转向一个更加中性的立场 ，因为C PI已涨至3.0%-3.5%的区间。

    澳新银行大中华区首席经济师刘利刚也表示 ，9月C PI达到3.1% ，大大高于市场预期值 ，表明中国的通胀压力有所上升 。在过去的两个月 ，CPI环比分别上升0.8%和0.5% ，这也明显高于今年1-7月大约0.1%的平均水平 。因此 ，全年的通胀预测上调至2.7% 。

    金银岛分析师刘亚洁表达了相似的观点 。“今年通货膨胀问题无忧的观点可能过于乐观 ，从目前看还不能排除年内出现月度C PI同比增幅接近甚至达到3.5%的可能 。而这将导致政府提出的防‘上限’问题更早纳入宏观调控的考虑范畴 。”她对《经济参考报》记者说 。

    然而 ，这一压力更可能在2014年到来 ，四季度物价问题仍然不大 。中国社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松认为 ，2013年物价将保持温和上涨态势 。首先 ，2013年翘尾因素约为1% ，比2012年低0.2个百分点 ，翘尾因素减小将在一定程度上抑制2013年C PI同比涨幅 。其次 ，从新涨价因素看 ，国内产能过剩问题较为突出 ，物价在基本面上还缺乏持续上涨的支撑 。第三 ，从货币供给上看 ，在“盘活存量 、用好增量”等政策以及监管层加强对流动性管理政策下 ，管住货币已经成为基本政策取向 。据他预测 ，2013年居民消费价格将同比上涨2.6% 。

    胡迟表示 ，下半年物价上涨的压力预计会大于上半年 ，但今年我国通胀压力不大 ，将继续保持目前的温和态势 。全年CPI水平预计在3%左右 ，完 成 政 府 工 作 报 告 所 设 立 的 低 于3.5%目标没有悬念。

    对策 ：

    货币政策难以放松

    由于物价涨势扩大 ，此前市场希望的货币放松很可能落空 。刘利刚表示 ，由于通胀压力开始上升 ，中国央行在短期内将不会改变目前相对紧缩的货币政策 ，年内不会调整利率和存款准备金率 。

    此前 ，李克强总理在多个场合表示 ，中国既不会放松银根 ，也不会收紧银根 ，同时对完成全年的经济增长目标保持信心 。

    刘亚洁也说 ，9月C P I有所反弹 。由于当前经济企稳回升 ，后期价格上涨压力仍在 ，预计整个四季度物价涨幅将继续扩大 。不过由于今年上半年以来C PI处于相对低位 ，且当前经济回升力度温和 ，预计全年走势可控 。基于此 ，货币政策年内维持稳健中性 。

    中国社科院14日发布的报告则建议 ，2014年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策 。具体包括五个方面 ：保持货币信贷适度增长 ，发挥好货币政策逆周期调节的作用 ；优化金融资源配置 ，用好增量货币 ，盘活货币信贷存量 ，引导金融支持经济结构转型与升级 ；进一步推进利率市场化改革，提高资金配置效率 ；完善人民币汇率形成机制 ，保持人民币汇率基本稳定 ，促进外贸平稳健康发展 ；全面提高流动性风险管控能力 ，密切防范金融风险 。

    李雪松表示 ，面对复杂多变的金融形势 ，货币政策应继续坚持稳健取向 ，密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化 ，按照保持宏观经济政策稳定性 、连续性的总体要求 ，在继续实施稳健货币政策的同时 ，着力增强政策的针对性 、协调性 ，适时适度进行预调微调 。在管住货币的同时 ，要着力搞活金融 。要优化金融资源配置 ，用好增量 、盘活存量 ，为经济结构调整与转型升级创造稳定的金融环境和货币条件 ，更好地服务实体经济发展 。进一步推进利率市场化改革 ，更大程度发挥市场机制在资源配置中的基础性作用 。继续推进人民币汇率形成机制改革 ，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 。